Что такое ROE и как его рассчитать

Оба показателя являются качественными показателями, оба определяют эффективность, оба являются показателями рентабельности.

Но если ROI показывает эффективность всех инвестицийи относится больше к новым проектам, то ROE показывает эффективность equity и чаще рассчитывается в привязке к существующему бизнесу – Return on Equity – Рентабельность собственного капитала.


Практически в каждой компании есть собственные средства и заемные средства. Заемные средства – это те, которые мы заняли у кого-то. Собственные средства или equity - это акционерный капитал (уставный капитал), накопленная не распределенная прибыль, резервы и добавочный капитал – все то, что является собственность акционера или владельца компании.

Желание акционера знать с какой эффективность работают его личные средства, его собственный капитал, является вполне логичным, поэтому и был введен показатель Return on Equity, который обычно выражается в % и гораздо реже в долях.


Математически ROE рассчитывается следующим образом:

ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал,

-    где Чистая прибыль берется из Отчета о комплексных прибылях и убытках по итогам года, а Собственный капитал из баланса компании как усредненный среднегодовой показатель.

Рассмотрим интересный пример.У одного акционера есть 2 бизнеса. Например, 2 торговые сети – сеть магазинов для мужчин, пусть будет «Сеть М», и сеть магазинов для женщин, назовем ее «Сеть Ж». Акционер вложил в каждую сеть по 100 млн. рублей, но Сеть М никогда за свою жизнь не брала кредитов и займов, а Сеть Ж набрала таки кредитов на пополнение оборотных средства на сумму 100 млн. руб.

Поскольку Сеть М всегда развивалась за счет собственной прибыли, она за последний год имела оборот всего 100 млн. рублей, а чистую прибыль 20 млн. рублей (эффективность по чистой прибыли 20%).

Сеть Ж, увеличив свои оборотные средства, смогла закупить товара в 2 раза больше и за последний год показала в 2 раза больший оборот – 200 млн. рублей.

Часть операционной прибыли, конечно, ушла на погашение процентов по кредитам и в итоге эффективность по чистой прибыли снизилась до 15% или до 30 млн. руб.


Казалось бы, Сеть Ж занимается рискованным бизнесом – берет кредиты, платит проценты… Но давайте посчитаем ROE первого и второго бизнеса!
ROE Сети М = 20 млн. чистой прибыли / 100 млн. вложенных денег акционера = 20%.
ROE Сети Ж = 30 млн. чистой прибыли / те же 100 млн. вложенных денег акционера = 30%.

Что бы это значило, спросите Вы?
 
Все очень просто –на бизнес Сети Ж, в отличие от Сети М, работают не только деньги акционера, но и деньги банков. А всю прибыль, за вычетом процентов по кредитам, он забирает себе.

Конечно, каждый конкретный случай необходимо рассматривать отдельно, но, в целом, это стандартная модель поведения всех грамотных акционеров.