Как трансформируется денежный рынок и жизнь россиян с появлением цифрового рубля?

Демид Голиков, директор компании АРБ Про, эксперт Школы Бизнеса «Синергия»

Насколько новое это дело? Сегодня почти в каждой стране мира монетарные власти изучают целесообразность подобного шага, 11 стран уже определились с моделью цифровой валюты и используют ее в полной мере, еще 21 страна продолжает ее апробировать.

Какие страны ввели цифровую валюту: Нигерия, Багамы, Ямайка и 8 микрогосударств Карибского бассейна. Среди стран, тестирующих новый финансовый инструмент, помимо России, можно назвать Китай, Австралию, Японию, Сингапур, Индию, Турцию, Украину, в Европе – только Швецию. Страны Европы и Северной Америки пока находятся в стадии изучения «что и как».

О чем, собственно, речь?
 
Понятие «цифровые валюты» объединяет две кардинально разных идеи. Первая – это по сути технология проведения межбанковских платежей наподобие блокчейна или эфира – на основе распределенного реестра. Люди в этой модели используют привычные депозиты со всеми положенными банковскими рисками.

Эффект же такой цифровизации – мгновенное снятие-зачисление, упразднение механизма корреспондентских счетов, удешевление платежей с нынешних 2-3% от суммы перевода до прожиточного минимума платежных систем (оценочно, в несколько раз). 

Вторая – это «электронный нал», который может быть доступен всем желающим, равно как бумажные купюры. Технически Центробанк может организовать каждому желающему личный онлайн-кабинет или давать доступ к цифровой валюте в обычном банке. 

В России на старте это будет сделано через банки. Это, конечно же разумнее, потому что Центробанк должен оставаться государственным регулятором и не заниматься бизнесом и обслуживанием граждан. 

Такие «электронные наличные», как и обычные деньги, – средство платежа, обменный курс и доступность которых гарантируется Центробанком. Следовательно, цифровой рубль будет обладать надежностью государства, которая обычно выше надежности банков. 

Во-первых, в случае дефолта банка вы законно рискуете остаться без денег сверх застрахованного государством минимума. Во-вторых, банки подчиняются государству. И если государство захочет с какой-то целью повлиять на рынок, то оно скорее потребует от банков нарушить обязательства, чем нарушит их само (как, например, оно запретило банкам отдавать гражданам их собственные доллары и евро с началом санкций).

Какая модель внедряется? 

Небольшое число стран – Саудовская Аравия, Южная Африка, - собираются развивать только первую модель. Испания, Норвегия, Бразилия, Мексика, Южная Корея – только вторую.  Россия же, как и большинство других стран, включая Китай, Индию, США, Еврозону, Великобританию, планирует внедрять обе – и межбанковскую технологию осуществления платежей, и «электронные наличные» в дополнение к существующим инструментам. 

---

Читайте также: Начался эксперимент по введению цифрового рубля. Понадобится ли владельцам бизнеса обновлять кассы?

---

Что изменится в экономике с распространением цифровой валюты?

 
Представьте себе, что Центробанк предложит людям свободное приобретение цифровых рублей. Что будет дальше? Правильно, зачем вам коммерческий банк после этого? Разве что кредитоваться и хранить сберегательные депозиты ради хорошего процента. Иными словами, свободно доступный каждому цифровой рубль практически полностью отнимет у банков функцию платежей, оставив им заработок на выдаче кредитов за счет недешево привлеченных депозитов. 

Собственно, в последние десять лет банки уже лишились существенной доли транзакционных услуг, - возникла отдельная от банкинга индустрия платежных систем, и в дополнение к операторам платежных карт Visa или Mastercard появились такие разнообразные бизнес-модели как Stripe, ApplePay, Яндекс, Ю-Money и еще сотни подобных.

Насколько в этом случае банки будут вынуждены поднять депозитные ставки, насколько, вдогонку, увеличить стоимость кредита, что нового придумают для управления балансом, – не ясно. Однозначных расчетов нет. Надо экспериментировать. Именно поэтому развитые страны, особенно владельцы мировых резервов доллара и евро, не спешат и смотрят по сторонам - как пойдет у других. И именно поэтому активнее всего во внедрении «цифровых наличных» ведут себя страны, в которых коммерческий банкинг неразвит, число и разнообразие сервисов невелико, зато велик оборот бумажных денег.

Как сохранить стабильность банковской системы и финансового рынка?

 
Одна из главных задач, очевидно, ограничить полный мгновенный переток денег из банков в цифровую валюту. Среди изучаемых в мире вариантов – законодательно установленная верхняя граница на величину «цифровых» остатков или число сделок в месяц. 

Другой вариант – доступ к цифровой валюте сделать свободным, но ввести плату за ее использование, чтобы ее стоимость была сопоставима со стоимостью использования обычных способов расчетов. Это, естественно, более рыночный, более правильный на мой взгляд метод, и именно он заявлен нашим Центробанком. Плата за использование цифрового рубля будет 3% от транзакции (хотя будут и исключения), что сопоставимо с комиссией «обычных» платежных систем, банков, СБП.

А реальный сектор – бизнес, население? 

Мгновенность прохождения платежей – очевидный плюс. А из неоднозначного – конфиденциальность расчетов. Если цифровая валюта будет реализована так же, как блокчейн на распределенном реестре так, что подтверждение транзакции будет происходить без участия специальной системы, то конфиденциальность сохранится, но государство лишится возможности отслеживать – кто кому. Точно, как с «обычной» криптовалютой. Но ради чего тогда нужен цифровой рубль, юань или доллар? 

Поэтому в реальности все идет к тому, что «отслеживаемость» движения денег станет естественным свойством системы платежей. Цифровая валюта – это не просто отсутствие возможности задернуть штору. Это в принципе отсутствие карниза, затенения, жалюзи и прочих способов управлять прозрачностью. Государство и сейчас способно отслеживать все, - просто это требует времени, усилий и иногда разрешения суда. С цифровой же валютой все то же самое станет контролируемым автоматически. Именно обдумывание соответствующего правового механизма является одной из причин медленного прогресса цифровых валют в таких странах как США.

Итак, цифровизация – это объективный тренд. Но как ее направить в интересах экономики? Мнение экономиста – развивать и «электронные наличные», и аналогичную блокчейну технологию межбанковских расчетов, ставя на первое место право выбора и защиты личной информации.
 
Для этого, первое, одновременное развитие правового режима использования частных криптовалют, чтобы у человека был выбор между государственным и несколькими частными решениями. Второе – наращивание числа пользователей и оборотов цифровой валюты без ухудшения устойчивости банковской системы, то есть внедряя изменения так, чтобы банки успевали адаптировать управление активами под новые реалии. 

Как пойдет в нашей стране – поймем, если будем активно в этом участвовать.

Демид Голиков, 
директор компании АРБ Про, 
эксперт Школы Бизнеса «Синергия».

Для NEW RETAIL