Как ритейл тянет экономику вниз

Но эта сфера так и не сумела восстановиться после рецессии 2009 года и теперь снова идет на понижение. В августе экспорт из Китая обрушился на 5, 5%, а экспорт из США – на 3, 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В Южной Корее и Сингапуре падение выражалось двузначными числами. 

Вслед за статистикой, на этой неделе Всемирная торговая организация была вынуждена урезать свой прогноз по торговле с 3,3 до 2, 8%. При этом, в ВТО подчеркнули, что даже новый прогноз может быть «чересчур оптимистичным». 

Это очень скромный уровень по сравнению с теми 5%, которые держались в мировой экономике 1990-ые и в начале 2000-ых. Тогда сфера росла в два раза быстрее, чем валовой национальный продукт и уровень жизни. Сейчас уже четвертый год подряд все эти показатели идут вровень друг с другом. 

Главный экономист High Frequency Economics Карл Уэйнберг из Вальхаллы, Нью-Йорк, приводит цифры, которые еще больше внушают опасения: по его словам, по состоянию на июнь этого года, международная торговля развивалась гораздо более медленными темпами, чем в 2014, на уровне 1, 6 триллионов долларов или 2, 1% ВВП. 

Это привело к еще большему снижению экспорта в течение первых шести месяцев этого года до 11% - цифры достаточной для того, чтобы эксперт мог констатировать стагнацию, особенно учитывая, что экспорт на 70% коррелирует с расширением мировой экономики. 

Не исключено, что именно пессимистичная статистика по торговле вынуждает Международный валютный фонд урезать свой 3, 3% прогноз роста мировой экономики на ежегодной встрече в Лиме в этом году. 

Замедление в сфере торговли объясняется несколькими причинами – спадом в экономике Китая и его развивающихся партнеров, неспокойной ситуацией в сырьевых странах и растущим долларом. Немаловажную роль играют и структурные факторы – например, США и Китай стали больше ориентироваться на внутреннее производство, и это приводит к снижению количества сделок на внешних рынках. Возможно, процесс глобализации достиг своего пика. 

Но кое-что внушает надежду. Экономисты Credit Suisse Group AG утверждают, что, несмотря на свою зависимость от экспорта, еврозона и Япония сумели достойно выйти из сложившейся кризисной ситуации благодаря высокотехнологичному производству и падающим валютным курсам.  

Согласно отчету исследовательской компании Gavekal Dragonomics, в будущем локомотивами глобальной торговли станут инновационные компании и сфера услуг развитых стран, оставив транснациональные компании и азиатские экономики позади. 

«И все же, если торговля не пойдет вверх, давление на облигации продолжится, и страны будут пытаться вернуться к былому росту через девальвацию», - считает экономист Oxford Economics Ltd. Адам Слейтер. 

«Возникнет еще больший соблазн захватить как можно более жирный кусок торгового пирога», - говорит он. 

Неизвестно лишь, к чему это приведет. На этой неделе МВФ заявил, что 10% девальвация валюты может повысить экспорт на 1, 5% от ВВП. В то же время Всемирный банк подсчитал, что между 2004 и 2012 падающая валюта играла далеко не такую эффективную роль в увеличении экспорта, как в предшествующие этому периоду 8 лет. 

Учитывая, что развивающиеся экономики сейчас активно торгуют друг с другом, «девальвация валют может привести не просто к нулевой чистой прибыли, но и к отрицательным показателям», - говорится в отчете экономистов HSBC Holdings Plc Джанет Хенри и Джеймса Померой, опубликованного на этой неделе. 

Автор: Саймон Кеннеди