Количество сделок M&A по итогам года выросло, но их сумма снизилась

Рост суммы сделок по сравнению с предыдущим годом зафиксирован только в двух ключевых секторах экономики – нефтегазовом (на 96,8%) и потребительском (на 55,6%). Наиболее существенное падение общей суммы сделок наблюдается в секторе банковских услуг, металлургии и горнодобывающей промышленности и в секторе недвижимости. 

Наибольший рост M&A-активности заметен в секторе инноваций и технологий, где количество сделок увеличилось в три раза по сравнению с предыдущим периодом – до 113 сделок, обозначив будущий вектор развития инвестиционной деятельности в России. 

Первоочередное внимание государства к цифровой трансформации экономики подогрело также интерес российских инвесторов к покупке зарубежных компаний из этого сектора. В 2018 году на такие сделки пришлось 70% всего количества сделок по покупке зарубежных активов, крупнейшие из которых были совершены российским венчурным фондом DST. 

 

Прошедший год можно назвать годом консолидации российской экономики. Об этом свидетельствует ряд масштабных сделок по выкупу компаниями собственных акций, три таких сделки вошли в число десяти крупнейших за 2018 год. Их доля составила 15% от общей суммы сделок. Для сравнения в 2017 году покупки компаниями собственных акций составили чуть более 1% от общей суммы сделок.

Стабилизация российской экономики способствовала небольшому росту иностранных инвестиций, в 2018 г. сумма сделок по покупке российских активов иностранными компаниями выросла на 23%. Наибольшую активность проявили страны Европы и Ближнего Востока, на которые пришлось соответственно 42% и 35% объявленных в 2018 году сделок по приобретению российских активов иностранными инвесторами на общую сумму 14 млрд долл. США. Однако в целом количество сделок с участием иностранных инвесторов в России в 2018 году снизилось на 21%.  

 

Можно отметить, что благодаря восстановлению объемов выручки от продажи нефти и применению консервативной налогово-бюджетной политики в течение последних нескольких лет, сегодня Россия в гораздо меньшей степени зависима от притока средств извне для реализации своей инвестиционной программы.

Лидия Петрашова, руководитель Отдела инвестиций и рынков капитала КПМГ в России и СНГ, говорит: «В целом 2018 год можно рассматривать, как год, в течение которого инвесторы занимали выжидательную позицию, снизив темпы своей инвестиционной активности и отложив до лучших времен планы по расширению. Мы ожидаем, что лучшие времена могут наступить уже во второй половине 2019 года – в начале 2020 года на фоне предпосылок к стабилизации макроэкономической ситуации и в случае, если государственная политика будет способствовать привлечению инвестиций во все ключевые сектора экономики».

Наибольший рост активности инвесторов в 2019 году ожидается на потребительских рынках, чему способствует увеличение реальных доходов и восстановление покупательской способности населения, а также в секторе информационных технологий, что обусловлено стабильным интересом к цифровизации со стороны государства.  

Кроме того, 2018 год был годом незавершенных сделок в секторе металлургии и горнодобывающей промышленности, где наблюдалась крайне высокая активность по подготовке транзакций, поиску инвесторов, организации финансирования и проведению переговоров, однако кристаллизовалась только малая часть всех обсуждаемых сделок. С учетом созданного задела можно ожидать, что 2019 год станет богатым на объявленные и завершенные сделки в этом секторе.

Также в наступившем году следует обратить внимание на сделки по реструктуризации долга корпоративных заемщиков банков. Публично раскрытый объем таких сделок в 2018 году не превышает 5 млрд долл. США. Несмотря на то, что эта сумма кажется существенной, мы считаем, что фактический объем сделок по реструктуризации, как и в прошлые годы, был в десятки раз больше – в диапазоне 60–100 млрд долл. США.  

Важным событием в практике реструктуризаций является создание во второй половине 2018 года Банка непрофильных активов (БНА), в который вошли различные долги и акции заемщиков крупных санируемых банков. В 2019 году мы ожидаем много профессионально организованных реструктуризаций долга силами БНА.