М.Видео превзошло собственные ожидания

 На прошлой неделе М.Видео сообщило о перевыполнении плана по открытию новых супермаркетов. Компания уже запустила 39 точек, хотя в начале года собиралась открыть только 35. За девять месяцев 2012-го был дан старт работе 28 магазинов. Таким образом, в последнем квартале компания резко увеличила темпы расширения торговых площадей, что должно положительно отразиться на ее выручке в высокий сезон.

 Сверхплановое открытие новых магазинов, безусловно, станет хорошей новостью для акционеров компании, так как позволит увеличить выручку по итогам года, а в перспективе даст нарастить LFL-выручку. Руководство компании ранее подчеркивало, что именно повышение количества магазинов дает сети активно развиваться и удерживать долю рынка.

В 2011 году было открыто чуть больше магазинов — 44, однако в этом году компания сделала ставку на развитие интернет-торговли. Начали свою работу 16 интернет-магазинов в регионах России. Стоит отметить, что если на запуск нового офлайн-магазина компания затрачивала в прошлом году порядка 44 млн руб. и три-четыре месяца, то открытие онлайн-магазина происходит на уже существующей платформе, то есть требует гораздо меньших затрат времени и практически не увеличивает финансовые расходы.

В сообщении компании говорится, что в этом году на открытие новых магазинов было израсходовано 2,145 млрд руб., то есть запуск торговой точки подорожал примерно на 8-9%. Арендные ставки для торговой недвижимости также растут быстрее: в этом году они повысились на 5% против 4% в 2011 году. Отмечу, что компания арендует 90% от общих торговых площадей. Повышение затрат на открытие новых магазинов и на аренду может сказаться на прибыльности торговой сети, однако по опыту прошлых лет можно сказать, что улучшение динамики продаж легко покрывает эти затраты. Так, в 2010 году арендные ставки повысились на 12%, но при росте продаж на 23% компания смогла увеличить операционную прибыль на 52%.

Инвесткафе независимая аналитика российского фондового рынка [М.Видео превзошло собственные ожидания] [новые форматы, затраты на открытие, интернет торговля, открытие новых магазинов, перевыполнение плана] [М.Видео] [Потребительский сектор]
Данные компании

Стратегия Omni Channel является одним из конкурентных преимуществ М.Видео, которое продолжит оказывать позитивное влияние на его финансовые результаты. Она позволяет компании повысить выручку за счет привлечения дополнительных клиентов, которые перенаправляются из офлайн-магазина в онлайн и наоборот, что в конечном итоге увеличивает вероятность совершения покупки в каждом конкретном случае. Это также снижает конкуренцию между онлайн- и офлайн-магазинами торговой сети.

С 2011 года функционируют магазины нового для М.Видео формата с торговой площадью 1000 кв. м при стандартной 2000 кв. м. Их запуск был проведен в порядке эксперимента, целью которого было способствовать более быстрому проникновению на новые рынки и повышению конкурентоспособности за счет снижения капитальных затрат на открытие и аренду. Насколько это удалось ритейлеру, мы увидим в отчетности по итогам года.

Рост количества магазинов сети выше запланированного уровня подтверждает возможность увеличения выручки по итогам года до 30-32%. Целевая цена для М.Видео составляет 333,62 руб. за акцию.