X5 Retail Group не оправдала ожиданий

Х5 Retail Group опубликовал операционные данные за III квартал 2012 года. Результаты оказались хуже ожиданий рынка, что может негативно отразиться на котировках расписок Х5 Retail Group.

Операционные показатели компании за III кв. 2012 года (по сравнению с аналогичным периодом 2011 года):
Выручка: 115,9 млрд рублей (+10,4%)
Количество открытых магазинов: 174 шт.
Увеличение торговой площади: 22,4%

Комментирует Ксения Аношина, аналитик ИК «Грандис Капитал»:
«Выручка ритейлера выросла на 10,4% год к году до 115,9 млрд рублей на фоне органического роста. За квартал было открыто 174 новых магазинов (net), из них
9 супермаркетов, 153 дискаунтеров и 13 магазинов у дома, при этом был закрыт один гипермаркет.
В сопоставимых магазинах (LFL) продажи снизились на 0,7% за период на фоне падения трафика на 2,5%. Наибольший  отток посетителей сохраняется в
гипермаркетах (-7,2%). В целом падение LFL-продаж несколько замедлилось в 3 квартале (до -0,7%) на фоне предыдущих кварталов (во 2 квартале -1,1%, в 1 квартале -3,9%, в 4 квартале 2011 года -3,9%) - из-за высокой инфляции в России и роста среднего чека.
Опубликованные данные по выручке оказались ниже консенсус-прогноза Интерфакса (10,4% против 12%), что может негативно отразиться на котировках расписок Х5 Retail Group. Несколько разочаровали данные по сопоставимым продажам на фоне завершеня цикла активной рекламы дискаунтеров в СМИ.
Очевидно, что компания не сможет выполнить свой план на 2012 год по увеличению выручки на 15%, т.к. рост выручки за 9 месяцев составил всего 8,2%.
Учитывая кризис управления в компании, мы рекомендуем инвесторам воздерживаться от инвестиций в бумаги Х5 (целевая цена по GDR X5 $19.5)».